工信部规范光伏制造业！划定光电转换效率下限，异质结电池优势有望凸显

昨日，工信部发布《光伏制造行业规范条件（2021年本）》，提出引导光伏企业减少单纯扩大产能的光伏制造项目，加强技术创新、提高产品质量、降低生产成本。新建和改扩建多晶硅制造项目，最低资本金比例为30%，其他新建和改扩建光伏制造项目，最低资本金比例为20%。

同时，文件对现有光伏制造企业及项目产品、新建和改扩建企业及项目产品均提出了所需满足的条件，其中，多晶硅电池和单晶硅电池现有项目产品（双面电池按正面效率计算） 的平均光电转换效率分别不低于19%和22.5%，新建和改扩建企业及项目产品的平均光电转换效率分别不低于20.5%和23%。

有光伏产业资深投资人曾向《科创板日报》表示，行业几乎每隔2-3年就会有一次技术迭代。光伏电池作为产业链中核心环节之一，其最关键的指标是电池转换效率，但提升1%也并非易事。

近年来，随着PREC电池光电转换效率瓶颈愈发凸显，国内产业链巨头纷纷大举投入新型电池技术的研发。数据显示，目前TOPCon平均量产效率在22.5%-23%，最高量产效率和转换效率达24.5%和24.9%，HJT中试线平均量产效率普遍在24%左右，最高效率为钧石的25.2%，这一数据未来可能还会达到28%。

就在去年年底，爱康科技(2.560, 0.09, 3.64%)首片异质结电池（G1，MBB）试样生产下线，电池效率达24.59%，取得试样量产线光电转换效率最高记录，公司长兴基地第一条进口异质结220MW设备生产线已经试样量产，第二条260MW国产生产线也已开始安装设备。

另外值得一提的是，2020年异质结设备各环节均已实现国产化，当前单GW设备成本已降至4.5亿元。随着多主栅及银包铜技术的推进，异质结银浆耗量将得以进一步降低，综合成本有望在2年内达到PERC电池片的水平。

机构方面，浙商证券(13.430, 0.35, 2.68%)、平安证券在2020年12月10日同天发布的报告中，均表示看好HJT在短时间内的发展，前者指出，2020-2021年将成为HJT投资元年，2022年进入快速爆发阶段，后者则认为，HJT将成为2021年光伏电池主角。

HJT设备有望“百花齐放”

技术迭代的浪潮下，往往设备先行。在此基础上，多家机构研报均认为，在HJT进入风口的当下，光伏设备行业也迎来了新的机遇。

平安证券上述报告指出，一方面，越来越多的光伏电池片企业将进入HJT领域，HJT有望开启10GW量级的招标；另一方面，随着通威1GW的4条HJT产线陆续投建，国产HJT设备商经历产业化“大练兵”。据此预计2021-2024年，HJT设备市场分别为45亿元、160亿元、210亿元、300亿元，4年累计规模超700亿元。

据了解，HJT设备主要有清洗制绒设备、PECVD设备、PVD/RPD设备、丝网印刷设备，在设备投资额占比分别约15%、50%、20%和15%。目前国产设备厂商已快速崛起，纷纷布局PECVD等核心设备，将成为行业突破口。据浙商证券上述报告测算，2025年HJT设备市场空间有望达412亿元，其中PECVD设备规模达206亿元。

据浙商证券判断，未来2年HJT设备行业“百花齐放”、多技术路线设备共存，行业有可能成为几家寡头垄断的竞争格局：

（1）国内电池设备厂商（迈为、捷佳、金辰、钧石、理想）已纷纷在HJT不同工序环节布局，实现小批量订单销售，目前总体竞争格局尚未清晰。

（2）目前，迈为股份(399.200, 6.32, 1.61%)已推出HJT2.0产品，捷佳伟创(97.450, 0.12, 0.12%)已实现PECVD设备客户出厂交付，金辰股份(30.410, 0.93, 3.15%)PECVD 进展顺利有望明年上半年交付客户测试。上机数控(142.410, 10.41, 7.89%)作为老牌切片机龙头，在 N 型硅片未来薄片化进程中有望竞争优势延续。

需要指出的是，HJT不同于PERC电池，对工艺和设备要求更高。平安证券指出，HJT设备中，无论是非晶硅镀膜设备（PECVD）、TCO镀膜设备（PVD&RPD）还是金属化制程设备（丝网印刷机），技术路线和竞争格局尚未稳定，HJT设备公司机遇与风险并存。