政策保障光伏消纳 国内外共振趋势明显

光伏行业观点： 1、政策进一步保障消纳。发改委、能源局发布建立健全可再生能源电力消纳保障机制的通知，这一政策相当于配额制的落地，将进一步打开新能源产业发展的空间。随着弃光率的进一步下降和平价上网时代的到来，光伏电站的收益率和现金流有望边际向好。 2、国内外需求有望共振，产业链价格预期向好。4月组件出口5.7GW，同比增长117%，过去三个月的同比增速一直在增长，给市场注入较大信心;但我们预计，这样超过1倍的高增速还是不能持续，只是会维持较快的增长。国内需求有望启动，从近期的招标数据来看，产业链价格较为坚挺;从市场预期看，硅料、电池片看涨情绪较浓。

光伏行业投资策略：我们认为2019年将是平价上网的突破之年，我们继续看好优质龙头公司。从中上游看，行业的集中度在提升，优质龙头优势凸显;从中下游看，我们认为仍有变革机会，尤其是在电池端和下游分布式端，看好在此两处有突破的公司。建议关注通威股份、隆基股份、阳光电源、中环股份、中来股份等公司。

板块行情跟踪

光伏装机量同比下降。2019年1-3月，我国太阳能发电新增并网装机容量5.2GW，同比下降46%，其中3月新增装机1.71GW，同比下降238%。

组件出口量增长。2019年4月我国光伏组件出口5.7GW，同比增长117%。

多晶硅价格企稳回升。上周国产原生多晶硅（一级料）主流价66.6元/Kg，环比上周价格稳定；进口原生多晶硅主流价10.4美元/Kg，环比上周价格下跌0.7%。据硅业分会数据，本周单晶用硅料价格持稳，多晶用硅料价格持续回升，单晶用硅价格持稳主要受新产能单晶占比提升，供应有所扩大所致，多晶用硅供需紧张导致价格持续上涨；目前仍有三家万吨级硅料企业检修，预计6月初复产，且仍需时间爬坡产能，单晶供应增长速度不如需求增速，未来随着需求爆发，硅料价格有望稳中上行。受汇率变动影响，海外硅料价格明显下滑。

单晶硅片价格稳定。上周多晶硅片（A片）主流价2.15元/片，环比上周价格稳定；单晶硅片（A片）主流价3.17元/片，环比上周价格稳定。目前硅片价格较为稳定，部分多晶企业开始拉涨报价，但下游接受度不高。

电池片价格基本稳定。上周多晶电池片（4.1W/片以上）主流价0.67元/W，环比上周价格稳定；单晶电池片（4.3W/片以上）主流价0.87元/W，环比上周价格稳定。据Pvinfolink，二月电池片订单能见度仍高，预期常规多晶和单晶PERC六月电池片价格都将小幅上涨。

组件价格稳定。上周多晶组件（250W）价格1.70元/W，环比上周稳定；单晶组件（280W）价格2.25元/W，环比上周稳定。